How Many Stock Options Should I Ask For




How Many Stock Options Should I Ask ForHey baby, qual e o seu numero de empregado? Um numero de empregado baixo em um arranque famoso e um sinal de grandes riquezas Mas voce nao pode comecar hoje e ser Empregado 1 em Square, Pinterest, ou uma das outras startups mais valiosas na Terra Em vez disso voce ll Tem de se juntar a uma startup inicio da fase e negociar um pacote grande equidade Este post caminha atraves das questoes de negociacao em aderir a uma pre-serie A semente financiada inicializacao startup. Q muito nao e uma coisa certa Eles tem funding. No Raising pequenos montantes de estagio de estagio de investidores ou amigos e familiares nao e o mesmo sinal de sucesso e valor de um multi-milhoes de dolares de financiamento da serie A por capitalistas de risco De acordo com Josh Lerner, Harvard Business School VC especialista, 90 por cento das novas empresas don T torna-lo desde o estagio de semente para um verdadeiro financiamento de capital de risco e acabam por fechar por causa disso Assim, um investimento de capital em uma startup fase de semente e um jogo ainda mais arriscado do que o jogo muito arriscado de um investimento de capital em uma startup financiado por VC Quantas acoes devem ser Eu nao acho em termos de numero de acoes ou a valorizacao das acoes quando voce se juntar a uma startup inicio da fase Pense em si mesmo como um fundador de fase tardia e negociar uma percentagem especifica de propriedade na empresa Voce deve basear essa porcentagem em Sua contribuicao antecipada para o crescimento da empresa em valor. Estar-fase empresas esperam aumentar dramaticamente em valor entre a fundacao ea serie A Por exemplo, uma avaliacao pre-dinheiro comum em um financiamento VC e 8 milhoes E nenhuma empresa pode se tornar um 8 milhoes Empresa sem uma grande equipe Entao, pense sobre sua contribuicao desta maneira. Q Como startups fase inicial de calcular a minha participacao percentual. Voce estara negociando o seu capital como uma percentagem da empresa s Capital Inteiramente Diluido Totalmente Diluido Capital o numero de acoes emitidas Para fundadores Fundador Stock o numero de acoes reservadas para empregados Empregado Pool o numero de acoes emitidas ou prometidas a outros investidores Notas Conversiveis Tambem pode haver warrants outstandin G, que tambem deve ser incluida Seu numero de acoes totalmente diluido Capital sua porcentagem Ownership. Be ciente de que muitas startups fase inicial ira ignorar Notas Convertible quando eles lhe dao o numero de capital totalmente diluido para calcular sua porcentagem de propriedade Notas Conversiveis sao emitidos para anjo Ou investidores semente antes de um financiamento completo de VC Os investidores fase de semente dar a empresa dinheiro um ano ou mais antes do financiamento VC e esperado, ea empresa converte as Notas Conversiveis em acoes preferenciais durante o financiamento VC com desconto do preco por acao paga Por VCs. Since as Notas Conversiveis sao uma promessa de emitir acoes, voce vai querer pedir a empresa para incluir algumas estimativas para a conversao de Notas Conversiveis no capital totalmente diluido para ajuda-lo a estimar com mais precisao o seu Percentage Ownership. Q e 1 o padrao Equity.1 pode fazer sentido para um empregado se juntar apos um financiamento da Serie A, mas nao cometer o erro de pensar que um empregado de inicio de carreira E o mesmo que um empregado pos-serie A. Primeiro, sua porcentagem de propriedade sera significativamente diluida no financiamento da serie A. Quando a serie A VC compra cerca de 20 da empresa, voce vai possuir aproximadamente 20 menos da empresa. E um enorme risco que a empresa nunca ira levantar um financiamento VC De acordo com a CB Insights cerca de 39 4 das empresas com financiamento de sementes legitimo ir para levantar financiamento de follow-on E o numero e muito menor para as sementes em que legitimo VCs nao estao participando. Nao se deixe enganar pelas promessas de que a empresa esta levantando dinheiro ou prestes a fechar um financiamento Fundadores sao notoriamente delirantes sobre estas questoes Se eles nao ter fechado o negocio e colocar milhoes de dolares no banco, o risco e alto que a empresa vai Ficar sem dinheiro e nao mais ser capaz de lhe pagar um salario Uma vez que seu risco e maior do que um empregado pos-serie A, sua porcentagem de equidade deve ser maior tambem. Q Ha algo complicado eu deveria olhar para fora em meu sto Ck documents. Yes Procure por direitos de recompra de acoes vested ou rescisao de opcoes de acoes para violacoes de clausulas de nao-concorrencia ou bad-leaver Seu advogado ler seus documentos-los assim que voce tiver acesso a eles Se voce don t ter acesso ao Documentos antes de aceitar a sua oferta, pergunte a empresa esta pergunta. A empresa mantem quaisquer direitos de recompra sobre minhas acoes vested ou quaisquer outros direitos que me impedem de possuir o que eu investido. Se a empresa responde sim a esta pergunta, voce pode perder Em outras palavras, voce tem uma aquisicao infinita, pois voce realmente nao possui as acoes, mesmo depois que elas sao adquiridas. Isso pode ser chamado de direitos adquiridos de recompra de acoes, clawbacks, restricoes de nao concorrencia sobre o capital proprio ou ate mesmo Mal ou vampiro capitalismo. A maioria dos funcionarios que serao sujeitos a este don t saber sobre ele ate que eles estao deixando a empresa quer de bom grado ou depois de ser demitido ou a espera de ser pago em uma fusao que nunca e Indo os pagar para fora Isso significa que tem trabalhado para ganhar a equidade que nao tem o valor que pensam que faz quando poderiam ter estado trabalhando em algum lugar para a equidade real. Q Que e justo para vesting Para a aceleracao em cima da mudanca do controle. O vesting padrao e o vesting mensal sobre quatro anos com um penhasco de um ano Isso significa que voce ganha 1 4 das acoes depois de um ano e 1 48 das acoes cada mes depois disso Mas vesting deve fazer sentido Se o seu papel na empresa nao e esperado Estender por quatro anos, negociar para uma programacao de vesting que combine aquela expectativa. Quando voce negocia para um pacote da equidade na antecipacao de uma saida valiosa, voce esperaria que voce teria a oportunidade de ganhar o valor cheio do pacote No entanto, se voce Sao terminados antes do fim de seu horario de vesting, mesmo depois de uma aquisicao valiosa, voce nao pode ganhar o valor total de suas acoes Por exemplo, se o seu total subvencao e de 1 milhao de dolares no momento de um ac Voce so teria direito a metade desse valor O restante seria tratado, no entanto, a empresa concorda que sera tratada na negociacao de aquisicao Voce pode continuar a ganhar esse valor ao longo da proxima metade De sua programacao de vesting, mas nao se voce for terminado apos a aquisicao. Alguns empregados negociam para a aceleracao dobro do gatilho em cima da mudanca do controle Isto protege o direito de ganhar o bloco cheio das partes, porque as partes tornar-seiam imediatamente investidas se ambos do seguinte Sao satisfeitas primeiro gatilho apos uma aquisicao que ocorre antes do premio e totalmente investido 2o gatilho do funcionario e terminado como definido no acordo de opcao de compra de acoes. Q A empresa diz que vai decidir o preco de exercicio das minhas opcoes de acoes Posso negociar that. The empresa Ira definir o preco de exercicio ao justo valor de mercado FMV na data em que o conselho concede as opcoes a voce Este preco nao e negociavel, mas para proteger os seus interesses voce Quer ter a certeza de que eles lhe concedem as opcoes ASAP. Let a empresa sabe que isso e importante para voce e segui-lo depois que voce comecar Se eles atrasar concedendo-lhe as opcoes ate depois de um financiamento ou outro evento importante, o FMV eo O preco de exercicio vai subir Isso reduziria o valor de suas opcoes de acoes pelo aumento de valor da empresa. Startups startups muito comumente atrasar fazendo bolsas Eles shrug isso fora como devido a largura de banda ou outros absurdos Mas e realmente apenas descuido sobre Dando os seus empregados o que eles foram prometidos. O tempo e, portanto, o preco das subvencoes nao importa muito se a empresa e um fracasso Mas se a empresa tem grande sucesso dentro de seus primeiros anos, e um grande problema para os funcionarios individuais que tenho Visto individuos preso com os precos de exercicio em centenas de milhares de dolares quando eles foram prometidos precos de exercicio nas centenas de dollars. Q Qual salario posso negociar como um early-stage employee. When voce se juntar a ea Rly-fase de inicializacao, voce pode ter que aceitar um salario abaixo do mercado Mas uma startup nao e um sem fins lucrativos Voce deve ser ate salario de mercado, logo que a empresa levanta dinheiro real E voce deve ser recompensado por qualquer perda de salario e Risco que voce estara ganhando 0 salario em alguns meses, se a empresa nao levantar dinheiro em um premio de capital significativo quando voce se juntar a empresa. Quando voce se juntar a empresa, voce pode querer chegar a um acordo sobre a sua taxa de mercado e concorda que Voce recebera um aumento para esse montante no momento do financiamento Voce tambem pode pedir quando voce se juntar para a empresa para lhe conceder um bonus no momento do financiamento para compensar o seu trabalho a taxas abaixo do mercado nos estagios iniciais Esta e uma aposta, e claro, porque apenas um pequeno percentual de startups de fase de semente jamais chegaria a Serie A e seria capaz de pagar esse bonus. Qual forma de patrimonio deveria receber? Quais sao as consequencias fiscais do formulario. Por favor, nao confie nestes como aconselhamento fiscal para a sua situacao particular, como eles sao baseados em muitas, muitas suposicoes sobre a situacao fiscal de um individuo ea conformidade da empresa com a lei Por exemplo, se a empresa incorretamente desenhos da estrutura ou os detalhes Dos seus subsidios, voce pode ser confrontado com taxas de penalidade de ate 70 Ou se houver flutuacoes de precos no ano de venda, o tratamento fiscal pode ser diferente Ou se a empresa faz certas escolhas na aquisicao, o tratamento fiscal pode ser diferente Ou Voce tem a ideia de que isso e complicado. Essas sao as formas mais vantajosas de compensacao patrimonial de um empregado em estagio inicial em ordem do melhor para o pior.1 Tie Restricted Stock Voce compra as acoes para o seu justo valor de mercado na data da concessao E arquivar uma eleicao de 83 b com o IRS dentro de 30 dias Desde que voce possui as partes, seu periodo de exploracao de lucros de capital comeca imediatamente Voce evita ser tributado quando voce recebe o estoque e evita taxas de imposto de renda ordinarias na venda de Stock Mas voce toma o risco de que o estoque vai se tornar inutil ou vai valer menos do que o preco que voce pagou para compra-lo.1 Gravar opcoes de acoes nao qualificadas Imediatamente Exercicio antecipado Voce exercitar as opcoes de acoes imediatamente e arquivar uma eleicao 83 b com O IRS dentro de 30 dias Nao ha spread entre o valor justo de mercado da acao eo preco de exercicio das opcoes, assim voce evita quaisquer impostos mesmo AMT no exercicio Voce imediatamente possui as acoes sujeitas a vesting, assim voce evitar taxas de imposto de renda ordinarias Na venda de acoes e seu periodo de exploracao de ganhos de capital comeca imediatamente Mas voce assume o risco de investimento que o estoque se tornara inutil ou valera menos do que o preco que voce pagou para exerce-lo.3 Opcoes de acoes de incentivo ISOs Voce nao sera tributado quando o Opcoes sao concedidas, e voce nao tera renda ordinaria quando voce exerce suas opcoes No entanto, voce pode ter que pagar imposto minimo alternativo AMT quando voce exerce suas opcoes sobre o spread entre a feira m Valor de mercado FMV na data de exercicio e preco de exercicio Voce tambem recebera tratamento de ganhos de capital quando vender o estoque, contanto que voce venda seu estoque pelo menos 1 ano apos o exercicio E 2 dois anos apos o ISOs sao concedidos. Stock Units RSUs Voce nao e tributado na concessao Voce nao tem que pagar um preco de exercicio Mas voce paga imposto de renda ordinario e FICA impostos sobre o valor das acoes na data de aquisicao ou em uma data posterior, dependendo do plano da empresa e quando As RSUs sao liquidadas Voce provavelmente nao tera uma escolha entre RSUs e opcoes de acoes ISOs ou NQSO a menos que voce e um empregado muito adiantado ou executivo serio e voce tem o poder de dirigir a estrutura de capital da empresa Entao, se voce esta se juntando em uma fase inicial E estao dispostos a colocar algum dinheiro para comprar acoes ordinarias, pedem acoes restritas em vez.5 Opcao de acoes nao qualificadas Nao exercida antecipadamente Voce deve imposto de renda ordinario e impostos FICA na data do exercicio sobre o spread entre o preco de exercicio E a JVM na data do exercicio Quando voce vende o estoque, voce tem ganho ou perda de capital sobre o spread entre a JVM na data do exercicio e o preco de venda. Quem me orientara se tiver mais perguntas. - Servicos Juridicos para Individuos Advogado Mary Russell aconselha individuos em avaliacao de oferta de acoes e negociacao, exercicio de opcoes de acoes e opcoes de impostos e vendas de acoes de inicializacao Por favor, consulte este FAQ sobre seus servicos ou entre em contato com ela em 650 326-3412 ou por e-mail. Trabalho para um arranque como Fab ou Foursquare, voce precisa perguntar-se este Question. Dennis Crowley levando uma reuniao da prefeitura no Foursquare Tomado por Mari Sheibley, fornecido por Foursquare. When voce trabalha para uma inicializacao de tecnologia que levantou um monte de dinheiro, mas Tem um futuro incerto, voce - como um empregado com opcoes de acoes - deve perguntar yourself. If a empresa fica comprado ou vai publico, vou fazer qualquer money. When Facebook tornou-se publico, produziu um relatado 1.000 milionarios Mas mais frequentemente, sta Rtups saida para quantidades minimas ou nao, e os funcionarios descobrem o estoque que eles tem sido sem valor. Inicialmente os funcionarios de inicializacao sao normalmente dadas acoes comuns ou opcoes sobre acoes ordinarias acoes ordinarias podem torna-lo rico se a sua empresa vai publico ou e comprado em Um alto multiplo para sua avaliacao oficial Mas a maioria dos empregados nao percebem que os detentores de acoes ordinarias so sao pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois que os acionistas preferenciais tomaram seu corte - e, em alguns casos, os detentores de acoes ordinarias podem encontrar sua participacao foi crammed Ate agora pelo estoque preferencial que e quase inutil, mesmo se a empresa e vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele Qualquer empresa que levantou uma grande quantidade de capital de investimento ou de divida, especialmente em rodadas sucessivas, os riscos cramming abaixo o Valor de empregados comuns stock. We falou com um capitalista de risco sobre o que os tipos de opcoes de acoes perguntas relacionadas com startup funcionarios devem perguntar a seus CEOs A conversa mudou para O New York startup cena, onde Fab e Foursquare sao bons estudos de caso. Foursquare, por exemplo, levantou 121 milhoes com 20 milhoes de que em divida Ele provavelmente tera que sair em um enorme multiplo de que a soma para cada funcionario com estoque Opcoes para sentir o beneficio Da mesma forma, Fab levantou 336 milhoes em uma serie de rodadas Considerando que a startup demitiu mais da metade de seu pessoal no ano passado, os termos mais recentes provavelmente nao foram favoraveis ??para os empregados de opcao de acoes. Eu acho que existem algumas pessoas grandes provavelmente em Foursquare e Fab que podem estar em uma dura surpresa quando ha um bom resultado, 100-400 milhoes Mas todo o dinheiro presumivelmente vai para a divida e detentores de acoes preferenciais em oposicao a eles, o nosso VC O Foursquare - que tem uma situacao extremamente diferente da Fab - nao compartilharia detalhes de seus termos, mas disse que os funcionarios sao encorajados a fazer esses tipos de perguntas em reunioes semanais de todas as maos. O que o VC, que pediu para permanecer anonimo, acha que esses funcionarios devem perguntar.1 Quanto a equidade que voce levantou, quanto a divida que voce levantou, e em que termos Qual e a pilha de preferencia total. Isso ira ajuda-lo a saber quando seu estoque , Que normalmente serao acoes ordinarias, comecara a se tornar significativo. Voce esta tentando, essencialmente, descobrir quanta estrutura - ou acoes preferenciais - uma empresa tem pendurado sobre sua cabeca, e quantas outras pessoas serao pagas em uma saida antes de voce. Ha um Por exemplo, as vezes ha uma equidade esculpir, o que basicamente garante que o estoque para executivos de inicializacao selecionados e empregados fica colocado no topo da pilha de equidade, para Ser pago apos a divida, mas antes de acoes preferenciais E possivel startups como Fab ou Foursquare pensamento para pedir isso aos investidores, mas e algo que os executivos podem querer perguntar about.2 Como funciona a estrutura de pagamento. Em outras palavras, se Uma empresa como Fab ou Foursquare foi adquirida por um montante fixo, a que preco seria o estoque comum ser tocada Sao suas opcoes uma prioridade no caso de uma saida. Nao tenha medo de perguntar algo especifico, como, se a nossa empresa e adquirida Por 200 milhoes com o investimento atual nele, quanto do que vai para o investidor comum. The explica Entao voce pode ver, OK isso e otimo Acho que esta empresa deve valer mais de 200 milhoes, e em 400 milhoes de sag Reat para mim Ou, isso e louco Esta empresa tem que valer mais de 800 milhoes para eu fazer algo significativo.3 Se voce estiver em posicao de negociar, pedir um negocio especial em suas opcoes. Desde a divida e preferido obter Pagos em primeiro lugar, os executivos que estao sendo recrutados em uma empresa pode querer ver se eles podem elaborar um negocio especial onde suas acoes se move para o topo da pilha payout durante uma saida, abaixo da divida e acima de qualquer estrutura - ou acoes preferenciais - a empresa Concordou. Os executivos senior que estiveram em torno do bloco algumas vezes podem dizer algo como, eu estou feliz em participar, mas eu quero ter certeza de que eu nao estou no fundo, o VC explica que eu quero um pouco do meu capital proprio para sair em primeiro lugar, ou Talvez segundo depois da divida Eu so quero ter certeza de que isso vai ser vale a pena o meu tempo. 4 Pergunte a todas as perguntas acima a qualquer momento ha uma ronda significativa de financiamento. Se ha uma grande capital de rodada ou um monte de divida levantada, o investidor Sente que e justo perguntar ao seu empregador esses tipos de perguntas Especialmente se voce sabe que a rodada foi levantada enquanto a empresa estava lutando. Empregadores don t tecnicamente tem que responder a estas perguntas, mas se eles estao dispostos a dar-lhe respostas diretas voce tem um direito Para sentir wary. So, o que sao Foursquare s e Fab s termos, exatamente Nao sabemos sobre Fab porque a empresa se recusou a comentar Mas o seu CEO Jason Goldberg recentemente escreveu um post no blog sobre por que seus funcionarios continuam a ser motivados Quer saber o que ele Leva para virar ac Ompany e reconstrui-lo Ele escreveu Fab e um dos unicos lugares no mundo que voce pode obter esse tipo de experiencia Ele didn t mencionar nada sobre stock options. Here s que Foursquare nos disse. Estamos muito abertos com nossos funcionarios sobre onde a empresa esta, Foursquare porta-voz Brendan Lewis disse Business Insider via e-mail Isso significa coisas como o crescimento da receita que e ate 600 2012-2013 e 500 Q1 2013-Q1-2014, os termos do nosso fundo recente Aumenta a rodada de divida conversivel em abril e as series D em dezembro e janeiro e que cada um significa para o funcionario individual. Alem disso, os funcionarios sao encorajados e fazem regularmente perguntas de gerenciamento sobre essas coisas em reunioes corporais, Para reunioes em qualquer topico e reunioes especiais. Compartilhe este borne. Se voce quiser comecar rico em uma partida, voce d melhor fazer estas perguntas antes de aceitar o trabalho. Thumbs acima de tudo em torno depois que Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhoes de Financiamento Mas estes funcionarios provavelmente nao tem ideia do que isso significa para suas opcoes de acoes Daniel Goodman via Business Insider. Quando a primeira inicializacao de Bryan Goldberg, Relatorio Bleacher, vendeu por mais de 2 00 milhoes, os empregados com opcoes de acoes reagiram de uma de duas maneiras. As reacoes de algumas pessoas eram como, Oh meu Deus, isso e mais dinheiro do que eu jamais poderia ter imaginado, Goldberg anteriormente disse ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda Algumas pessoas eram como, That's it Voce nunca soube o que ia ser . Se voce e um empregado em uma startup - nao um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe da acoes, voce provavelmente vai acabar com acoes ordinarias ou opcoes sobre acoes ordinarias acoes ordinarias podem torna-lo rico se a sua empresa vai publico Ou e comprado a um preco por acao que e significativamente acima do preco de exercicio de suas opcoes Mas a maioria dos empregados don t perceber que os detentores de acoes ordinarias so sao pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte E em alguns Casos, os detentores de acoes ordinarias podem achar que os acionistas preferenciais foram dadas termos tao bons que o estoque comum e quase inutil, mesmo se a empresa e vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se voce fizer algumas perguntas inteligentes antes de um Ccepting uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, voce don t tem que ser surpreendido pelo valor - ou falta dele - de suas opcoes de acoes quando um startup exits. We pediu um activo capitalista de risco de Nova York, que se senta em O conselho de uma serie de startups e regularmente rascunhos folhas de termo, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores O investidor pediu para nao ser nomeado, mas estava feliz para compartilhar o dentro scoop. Here s que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opcoes de acoes.1 Pergunte Quanto capital voce esta sendo oferecido em uma base totalmente diluida. As vezes, as empresas vao apenas dizer-lhe o numero de acoes que voce esta recebendo, o que e totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhao de acoes, diz o capitalista de risco Se eu apenas dizer, voce esta indo para obter 10.000 partes, soa muito, Mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que as opcoes de acoes representam Se voce perguntar sobre isso em uma base totalmente diluida, isso significa que o empregador tera que ter em conta todas as acoes da empresa e obrigada Para emitir no futuro, e nao apenas acoes que ja foram entregues Tambem leva em conta todo o pool de opcoes Um pool de opcoes e um estoque que e reservado para incentivar os funcionarios startup. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta Qual e a porcentagem de Pergunte quanto tempo o pool de opcoes da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa e susceptivel de aumentar, para que voce saiba se e quando a sua propriedade pode ficar diluido. Cada vez que uma empresa emite n Ew estoque, os atuais acionistas se diluiram, o que significa que a percentagem da empresa que possui diminui Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma percentagem de propriedade que comecou grande pode ser diluido para baixo para uma pequena participacao percentual, embora o seu valor pode ter aumentado Se a empresa que voce esta se juntando e provavel que voce precisa levantar muito mais dinheiro ao longo dos proximos anos, portanto, voce deve assumir que a sua participacao sera diluida consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas tambem aumentar seus pools de opcoes em um ano-a - Que tambem dilui os accionistas existentes Outros reservar uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos Pools opcao pode ser criado antes ou depois de um investimento e bombeado para a empresa Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pre-dinheiro pre - pools de opcao de investimento que sao grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratacao e retencao da empresa ate o proximo financiamento. O investidor que falamos explicou como pools de opcao sao muitas vezes criado por i Nvestors e empresarios juntos A ideia e, se eu vou investir em sua empresa, entao nos dois concordam Se vamos ir daqui para la, vamos ter que contratar este muitas pessoas Entao vamos criar um orcamento de equidade Acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar la Essa e a opcao pool.3 Em seguida, voce deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta Milhoes de dolares, isso soa muito legal Mas isso nao e dinheiro gratis, e muitas vezes vem com condicoes que podem afetar suas opcoes de acoes. Se eu sou um funcionario se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir e que voce nao levantou muito dinheiro e e a acao preferencial direta, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de acoes preferenciais, que e Bom para ambos os empregados e empresarios Mas existem diferentes sabores de acoes preferenciais E o valor final de suas opcoes de acoes dependera de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estao os tipos mais comuns de stock. Straight preferido preferido - Em uma saida, preferido - os detentores de estoque sao pagos antes que os empregados dos acionistas comuns recebam um centavo O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco O investidor nos da um exemplo Se eu investir 7 milhoes na sua empresa e voce vender por 10 milhoes, 7 milhoes para sair vai para preferencial eo restante vai para acoes ordinarias Se a inicializacao vende para qualquer coisa sobre o preco de conversao geralmente a avaliacao pos-dinheiro da rodada que significa um sharehol direto reta Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberao por cada acao em um evento de liquidacao. As acoes preferenciais participantes colocam um dividendo em acoes preferenciais, o que Supera as acoes ordinarias quando uma partida sai Investidores com participantes preferenciais obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidacao, assim como os detentores de acoes preferenciais, mais um dividendo predeterminado. Participar acoes preferenciais geralmente e oferecido quando um investidor nao acredita que a empresa vale tanto quanto Os fundadores acreditam que e - entao eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condicoes dos detentores de acoes preferenciais participantes. A linha de fundo com a participacao preferida e que, uma vez que os detentores preferenciais foram Pago, havera menos do preco de compra sobrando para os acionistas comuns, ou seja, you. Multiple liq Preferencia de preferencia - Este e outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferenciais e detentores de acoes ordinarias. Diferentemente das acoes preferenciais diretas, que pagam o mesmo preco por acao que as acoes ordinarias em uma transacao acima do preco pelo qual a preferencia foi emitida, A preferencia de liquidacao garante que os detentores preferenciais obterao um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhoes investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferencia de liquidacao 3X iria prometer os detentores preferidos obter o Primeiro 21 milhoes de uma venda Se a empresa vendeu por 25 milhoes, em outras palavras, os detentores preferenciais iria obter 21 milhoes, e os acionistas comuns teria que dividir 4 milhoes Uma preferencia de liquidacao multipla nao e muito comum, a menos que uma startup tem lutado E os investidores exigem um maior premio para o risco que estao tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed tem acoes preferenciais retas, enquanto cerca de 30 Ter alguma estrutura sobre os fundos de Hedge de acoes preferenciais, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliacoes para a participacao de acoes preferenciais A menos que eles re excepcionalmente confiante em seus negocios, os empresarios devem ter cuidado com promessas como, eu so quero participar preferido e vai desaparecer Em 3x liquidacao, mas eu vou investir em uma avaliacao de bilhoes de dolares Neste cenario, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa nao vai chegar a essa valorizacao - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de acoes ordinarias. 4 Quanto, se houver, a divida tem a empresa levantada. Divida pode vir sob a forma de divida de risco ou uma nota conversivel E importante para os funcionarios saber quanta divida existe na empresa, porque isso tera que ser pago Para os investidores antes de um empregado ve um centavo de uma saida. Tanto a divida e uma nota conversivel sao comuns em empresas que estao fazendo muito bem, ou estao extremamente preocupados Ambos permitem que os empresarios adiar os precos de seus Empresa ate que suas empresas tem avaliacoes mais elevadas Aqui estao as ocorrencias comuns e definicoes. Debt - Este e um emprestimo de investidores ea empresa tem que paga-lo de volta As vezes as empresas levantar uma pequena quantidade de divida de risco, que pode ser usado para um monte de finalidades , Mas a finalidade a mais comum e estender sua pista de decolagem assim que podem comecar uma avaliacao mais elevada na proxima rodada, o investor diz. Nota conversivel - esta e divida que e projetada converter na equidade em uma data mais atrasada e um preco de parte mais elevado Se um Startup levantou a divida e uma nota conversivel, pode haver necessidade de haver uma discussao entre investidores e fundadores para determinar qual e pago em primeiro lugar no caso de uma exit.5 Se a empresa levantou um monte de divida, voce deve perguntar como Os termos do pagamento trabalham no evento de uma venda. Se voce esta em uma companhia que levantou muitos do dinheiro, e voce sabe que os termos sao algo a excepcao do estoque reto preferido, voce deve fazer esta pergunta. Voce deve perguntar em exatamente o que Venda pri Ce ou avaliacao de suas opcoes de acoes comecam a ser no dinheiro, mantendo em mente que a divida, notas conversiveis e estrutura em cima de acoes preferenciais afetara este price. NOW WATCH Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualizacao mais recente iPhone iOS, mas la S tambem um upside.